Ordre « Tout ou rien » (AON)
Un ordre qui doit être exécuté dans sa totalité ou pas du tout.
Contrairement aux ordres FOK, un ordre AON peut rester ouvert sur le marché jusqu'à ce qu'une contrepartie pour le volume total soit trouvée.
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🧒 Explique-moi comme si j'avais 5 ans
C'est comme vouloir acheter un pack de 6 bouteilles d'eau : soit vous prenez le pack entier, soit vous ne prenez rien.
🤓 Expert Deep Dive
From a market microstructure perspective, AON orders impact the order book by being 'hidden' or resting as private instructions depending on the exchange's matching engine rules. While they protect against fragmented fills and 'dust' positions, they significantly increase the probability of non-execution (execution risk). Sophisticated execution algorithms often simulate AON behavior using 'Fill-or-Kill' or 'Immediate-or-Cancel' bursts to minimize market impact while seeking deep liquidity.