分散型無期限先物を用いたヘッジング
デルタニュートラル戦略などを通じて、仮想通貨ポートフォリオの価格下落リスクを相殺し、リスクを抑えた利回りを生み出す手法。
デルタニュートラル戦略は価格リスクを排除しますが、別のリスクを生みます。「スマートコントラクトリスク（ハッキング）」、「清算リスク（価格が急激に上昇した際、現物を持っているにもかかわらず、ショートポジションの証拠金が尽きて強制清算されるリスク）」、そして「ファンディングリスク（レートがマイナスに転じた場合、支払い側に回るリスク）」です。
graph LR
Center["分散型無期限先物を用いたヘッジング"]:::main
Rel_decentralized_perpetual_futures["decentralized-perpetual-futures"]:::related -.-> Center
click Rel_decentralized_perpetual_futures "/terms/decentralized-perpetual-futures"
Rel_decentralized_perpetual_futures_funding["decentralized-perpetual-futures-funding"]:::related -.-> Center
click Rel_decentralized_perpetual_futures_funding "/terms/decentralized-perpetual-futures-funding"
Rel_decentralized_perpetual_futures_risk["decentralized-perpetual-futures-risk"]:::related -.-> Center
click Rel_decentralized_perpetual_futures_risk "/terms/decentralized-perpetual-futures-risk"
classDef main fill:#7c3aed,stroke:#8b5cf6,stroke-width:2px,color:white,font-weight:bold,rx:5,ry:5;
classDef pre fill:#0f172a,stroke:#3b82f6,color:#94a3b8,rx:5,ry:5;
classDef child fill:#0f172a,stroke:#10b981,color:#94a3b8,rx:5,ry:5;
classDef related fill:#0f172a,stroke:#8b5cf6,stroke-dasharray: 5 5,color:#94a3b8,rx:5,ry:5;
linkStyle default stroke:#4b5563,stroke-width:2px;
🧒 5歳でもわかるように説明
あなたが傘屋を経営しているとします。雨が降れば儲かりますが、晴れると損をします。そこで友人と「雨が降ったら1000円あげる。でも晴れたら1000円ちょうだい」と賭けをします。これで天気に関係なく収入が安定します。仮想通貨では、本物のビットコイン（傘屋）を持ちながら、ショートという賭け（友人）をします。ビットコインの価格が下がっても、賭けがその損失をそっくりそのまま補填してくれます。
🤓 Expert Deep Dive
デルタニュートラル・ベーシストレード（Cash and Carry）: 強気相場では、ファンディングレートは大きくプラス（ロングがショートに支払う）になります。裁定取引者（アービトラージャー）は現物のETHを買い、同量のETH-PERPをショートします。ポートフォリオのデルタ（価格変動に対する感応度）は0になります。価格変動リスクを排除しつつ、時に年利30%を超えるファンディングフィーを稼ぎ続けます。インパーマネントロス（IL）のヘッジ: Uniswap v3などの流動性提供者（LP）は、価格が急変動するとILを被ります。彼らは自身のガンマ・エクスポージャーを計算し、DeFiの無期限先物でショートポジションを持つことで、トークンの価格変動リスクを中和しつつLPの取引手数料だけを安全に稼ぐ戦略を取ります。
❓ よくある質問
What does 'Delta-Neutral' mean?
It means your total exposure to an asset's price movement is exactly zero. If the price goes up 10%, your long positions gain $100 but your short positions lose $100, canceling each other out.
How do you make money if you are perfectly hedged?
By collecting yields that aren't tied to the asset's price. For example, you can collect trading fees as a Liquidity Provider, or collect the Funding Rate from the perpetual contract.
Can I get liquidated while Delta-Neutral?
Yes. Even though your overall portfolio is balanced, your short position requires collateral. If the asset's price spikes, the short position can be liquidated if you don't add more margin in time.