Liquidationen bei dezentralen Perpetual Futures
Automatisierte Mechanismen im DeFi-Bereich, die unterbesicherte Positionen zwangsweise schließen, um den Bankrott des Protokolls zu verhindern.
Schlecht gestaltete Liquidations-Engines können zu Kaskadenliquidationen (Cascading Liquidations) führen, bei denen der Zwangsverkauf von Sicherheiten den Preis weiter nach unten drückt und eine Kettenreaktion auslöst.
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🧒 Erkläre es wie einem 5-Jährigen
Stell dir vor, du leihst dir im Pfandhaus Geld, um einen Comic zu kaufen, und hinterlegst deine Uhr als Pfand. Wenn der Comic plötzlich weniger wert ist als deine Schulden, verkauft das Pfandhaus deine Uhr. In der Krypto-Welt gibt es keinen Pfandleiher. Stattdessen prüft ein Roboter ('Keeper') ständig alle Konten. Sobald du mehr Schulden als Sicherheiten hast, drückt der Roboter einen Knopf, um dein Pfand zu verkaufen, und bekommt dafür ein kleines Trinkgeld.
🤓 Expert Deep Dive
Rolle der Keepers und MEV: Dezentrale Liquidationen sind eine Form von Maximal Extractable Value (MEV). Keepers nutzen Flashbots, um Transaktionen als Erste durchzuführen und die Liquidationsprämie zu kassieren. Umgang mit Bad Debt: Bei Marktcrashs kann es passieren, dass eine Position nicht schnell genug liquidiert wird und die Schulden die Sicherheiten übersteigen ('Bad Debt'). Protokolle fangen dies mit einem Insurance Fund (Versicherungsfonds) auf. Ist dieser leer, greift das Auto-Deleveraging (ADL), bei dem profitable Positionen anderer Trader zwangsgeschlossen werden, um die Verluste zu sozialisieren.
❓ Häufig gestellte Fragen
Who actually triggers a liquidation on the blockchain?
Since smart contracts cannot execute themselves, third-party actors called 'Keepers' or 'Liquidators' run bots to monitor the network. They trigger the liquidation transaction because the protocol rewards them with a bounty.
What is 'Bad Debt' in DeFi?
Bad debt occurs when the market crashes so fast that a position cannot be liquidated before its collateral is worth less than the debt it owes. The protocol must cover this loss, usually from an Insurance Fund.
What is a Maintenance Margin?
It is the minimum amount of collateral (expressed as a percentage of your position size) that you must maintain to keep your leveraged position open. Dropping below this triggers liquidation.