Liquidations de Futures Perpétuels Décentralisés
Mécanismes automatisés en DeFi qui ferment de force une position sous-collatéralisée pour éviter la faillite du protocole.
Un mauvais design peut provoquer des liquidations en cascade, où la vente forcée d'actifs fait chuter le prix, entraînant de nouvelles liquidations.
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🧒 Explique-moi comme si j'avais 5 ans
Si tu empruntes de l'argent en laissant ta montre en gage pour acheter une BD, et que la BD perd toute sa valeur, le prêteur vend ta montre pour se rembourser. En crypto, c'est un robot (un Keeper) qui surveille tes comptes et appuie sur un bouton pour vendre ton gage dès que tes dettes dépassent tes réserves. Le robot reçoit un pourboire pour cela.
🤓 Expert Deep Dive
La liquidation est une forme compétitive de MEV. Les Keepers utilisent des enchères de gaz (PGA) ou Flashbots pour être les premiers à liquider. Si le marché s'effondre trop vite et que la dette dépasse le collatéral, on parle de 'Bad Debt'. Les protocoles (comme dYdX) utilisent un Fonds d'Assurance (Insurance Fund) pour couvrir ces pertes. S'il est vide, ils utilisent l'Auto-Deleveraging (ADL), qui ferme les positions des traders gagnants pour payer les dettes des perdants.
❓ Questions fréquentes
Who actually triggers a liquidation on the blockchain?
Since smart contracts cannot execute themselves, third-party actors called 'Keepers' or 'Liquidators' run bots to monitor the network. They trigger the liquidation transaction because the protocol rewards them with a bounty.
What is 'Bad Debt' in DeFi?
Bad debt occurs when the market crashes so fast that a position cannot be liquidated before its collateral is worth less than the debt it owes. The protocol must cover this loss, usually from an Insurance Fund.
What is a Maintenance Margin?
It is the minimum amount of collateral (expressed as a percentage of your position size) that you must maintain to keep your leveraged position open. Dropping below this triggers liquidation.