Dezentrale Derivate-Preisbildungsmodelle
Für Web3 angepasste mathematische Modelle, die den fairen Wert von Optionen und Futures mittels On-Chain-Daten und Orakeln berechnen.
Fällt das Preismodell bei einem Marktcrash aus, können Liquidationen nicht rechtzeitig durchgeführt werden, was zu 'Bad Debt' (Forderungsausfällen) für das Protokoll führt.
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🧒 Erkläre es wie einem 5-Jährigen
Stell dir vor, du kaufst ein Ticket, das dir garantiert, nächste Woche einen Apfel für 1 € zu kaufen, egal wie der Preis steigt. Eine Bank nutzt Mathe, um den Ticketpreis zu berechnen. In der Krypto-Welt macht das ein [Smart Contract](/de/terms/smart-contract). Er muss aber immer einen externen Helfer (Orakel) fragen, wie teuer Äpfel gerade sind. Das Preismodell ist die Mathematik, die dafür sorgt, dass das System dabei nicht pleite geht.
🤓 Expert Deep Dive
Black-Scholes direkt On-Chain zu berechnen, ist wegen der Gasgebühren zu teuer. Daher werden oft Annäherungen genutzt. vAMMs (Virtual AMMs): Protokolle wie Perpetual Protocol nutzen vAMMs. Sie benötigen keine Liquiditätspools des Basiswerts, sondern nutzen die AMM-Formel nur zur Preisfindung. Oracle Latency: Aktualisiert das Orakel zu langsam, nutzen MEV-Bots die veralteten On-Chain-Preise für Arbitrage aus. Zudem ist die für Optionen nötige implizite Volatilität (IV) On-Chain schwer zu berechnen.
❓ Häufig gestellte Fragen
How are crypto options priced on the blockchain?
They use math formulas similar to Wall Street (like Black-Scholes), but the calculations are done by smart contracts. They rely on 'Oracles' to get the current market price of the asset.
What is a vAMM?
A Virtual Automated Market Maker (vAMM) uses a math formula to determine the price of a derivative (like a perpetual contract) without actually requiring a pool of the underlying crypto asset. It's used for synthetic trading.
Why are decentralized derivatives risky?
Aside from normal market volatility, they suffer from 'Oracle latency'. If the real-world price drops but the blockchain hasn't updated yet, bots can exploit the outdated price to drain money from the system.