Modèles de Tarification de Dérivés Décentralisés
Modèles mathématiques adaptés au Web3 pour calculer la juste valeur des options et futures via des smart contracts et des oracles.
Si les oracles échouent lors d'un krach, les liquidations ne se déclenchent pas, créant de la 'mauvaise dette' (bad debt) pour le protocole DeFi.
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🧒 Explique-moi comme si j'avais 5 ans
Pour évaluer le prix d'une assurance sur le prix d'une pomme, une banque utilise des calculs complexes. Sur la [blockchain](/fr/terms/blockchain), un programme ([smart contract](/fr/terms/smart-contract)) fait ces calculs, mais il doit demander à un [Oracle](/fr/terms/oracle) le prix actuel de la pomme. Le modèle de tarification est le calcul qui garantit que le système ne fera pas faillite.
🤓 Expert Deep Dive
Calculer Black-Scholes on-chain coûte trop cher en gaz. Les protocoles utilisent donc des approximations. Les vAMM (Virtual AMM) utilisent une formule mathématique pour déterminer le prix sans avoir besoin d'un pool de liquidité du sous-jacent. Le grand risque est la latence des oracles : si le prix chute, les bots MEV peuvent exploiter le prix on-chain obsolète.
❓ Questions fréquentes
How are crypto options priced on the blockchain?
They use math formulas similar to Wall Street (like Black-Scholes), but the calculations are done by smart contracts. They rely on 'Oracles' to get the current market price of the asset.
What is a vAMM?
A Virtual Automated Market Maker (vAMM) uses a math formula to determine the price of a derivative (like a perpetual contract) without actually requiring a pool of the underlying crypto asset. It's used for synthetic trading.
Why are decentralized derivatives risky?
Aside from normal market volatility, they suffer from 'Oracle latency'. If the real-world price drops but the blockchain hasn't updated yet, bots can exploit the outdated price to drain money from the system.