탈중앙화 무기한 선물 펀딩비 (Funding Rate)
무기한 선물 계약의 가격을 실제 기초 자산의 현물 가격(Spot price)과 일치시키기 위해 롱(매수)과 숏(매도) 트레이더들 사이에서 정기적으로 주고받는 수수료.
펀딩비는 트레이더 간의 제로섬 게임이며 프로토콜 자체는 펀딩 수수료를 징수하지 않습니다. 엄청난 상승장에서는 펀딩비가 몇 달 동안 높게 유지될 수 있으며, 이때 롱 포지션을 유지하면 지속적으로 마진(증거금)이 깎여나가 결국 청산으로 이어질 수 있습니다.
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🧒 5살도 이해할 수 있게 설명
줄다리기를 상상해 보세요. '롱' 팀은 가격이 오를 것이라고 믿고, '숏' 팀은 내릴 것이라고 믿습니다. 롱 팀이 너무 세게 당기면 '가짜' 비트코인 계약의 가격이 '진짜' 비트코인보다 훨씬 높아집니다. 이를 바로잡기 위해 심판(스마트 컨트랙트)은 롱 팀이 숏 팀에게 지속적으로 작은 벌금을 내도록 만듭니다. 그러면 롱을 포기하거나 새로 숏 팀에 합류하는 사람들이 생겨나고, 밧줄(가격)은 다시 가운데로 돌아옵니다.
🤓 Expert Deep Dive
펀딩비 공식은 일반적으로 두 부분으로 구성됩니다. 금리 요소(기초 통화와 견적 통화 간의 차입 비용 차이)와 프리미엄 요소(선물 가격과 오라클 현물 가격의 차이)입니다. 에포크 vs 연속 펀딩: 바이낸스 같은 중앙화 거래소는 8시간마다 펀딩비를 정산합니다. 이로 인해 트레이더들이 수수료만 받기 위해 7시 59분에 포지션을 열면서 펀딩 시간에 엄청난 가격 변동성이 발생합니다. dYdX v4나 Synthetix 같은 DeFi 프로토콜은 '연속 펀딩(Continuous Funding)'을 사용하여 블록(또는 초) 단위로 프리미엄을 발생시켜 이러한 아비트라지 기회를 완전히 없앱니다.
❓ 자주 묻는 질문
Who pays the funding fee?
It depends on the market. If the perpetual price is higher than the spot price, Longs pay Shorts. If the perpetual price is lower than the spot price, Shorts pay Longs.
Does the exchange collect the funding fee?
No. The funding rate is purely peer-to-peer. The exchange or smart contract just facilitates the transfer from one side of the market to the other.
What happens if I don't have enough money to pay the funding fee?
The fee is deducted from your deposited collateral. If your collateral drops below the maintenance margin requirement, your position will be liquidated.