Merkeziyetsiz Sürekli (Perpetual) Vadeli İşlem Fonlama Oranı (Funding Rate)
Sürekli vadeli işlem sözleşmesinin fiyatını dayanak varlığın gerçek spot fiyatına bağlı tutmak için trader'lar (long ve short) arasında ödenen periyodik ücret.
Fonlama oranları trader'lar arasında sıfır toplamlı (zero-sum) bir oyundur; protokolün kendisi fonlama ücretini cebine atmaz. Güçlü boğa piyasalarında fonlama oranı aylarca yüksek pozitif kalabilir. Bu durumda Long pozisyon taşımak kullanıcının teminatını (margin) sürekli eriterek, varlığın fiyatı düşmese bile pozisyonun tasfiye (liquidation) edilmesine yol açabilir.
graph LR
Center["Merkeziyetsiz Sürekli (Perpetual) Vadeli İşlem Fonlama Oranı (Funding Rate)"]:::main
Rel_decentralized_perpetual_futures["decentralized-perpetual-futures"]:::related -.-> Center
click Rel_decentralized_perpetual_futures "/terms/decentralized-perpetual-futures"
Rel_decentralized_perpetual_futures_risk["decentralized-perpetual-futures-risk"]:::related -.-> Center
click Rel_decentralized_perpetual_futures_risk "/terms/decentralized-perpetual-futures-risk"
Rel_decentralized_perpetual_futures_hedging["decentralized-perpetual-futures-hedging"]:::related -.-> Center
click Rel_decentralized_perpetual_futures_hedging "/terms/decentralized-perpetual-futures-hedging"
classDef main fill:#7c3aed,stroke:#8b5cf6,stroke-width:2px,color:white,font-weight:bold,rx:5,ry:5;
classDef pre fill:#0f172a,stroke:#3b82f6,color:#94a3b8,rx:5,ry:5;
classDef child fill:#0f172a,stroke:#10b981,color:#94a3b8,rx:5,ry:5;
classDef related fill:#0f172a,stroke:#8b5cf6,stroke-dasharray: 5 5,color:#94a3b8,rx:5,ry:5;
linkStyle default stroke:#4b5563,stroke-width:2px;
🧒 5 yaşındaki gibi açıkla
Bir halat çekme oyunu hayal edin. 'Long' takımı [Bitcoin](/tr/terms/bitcoin) fiyatının yükseleceğini, 'Short' takımı ise düşeceğini düşünüyor. Eğer Long takımı çok sert çekerse, 'sahte' Bitcoin sözleşmesinin fiyatı 'gerçek' Bitcoin'den çok daha yüksek olur. Bunu düzeltmek için hakem (akıllı kontrat), Long takımının Short takımına sürekli küçük bir ceza ödemesini şart koşar. Bu, bazı Long'ların oyunu bırakmasına ve yeni Short'ların oyuna girmesine neden olarak halatı (fiyatı) tekrar ortaya (gerçek fiyata) çeker.
🤓 Expert Deep Dive
Fonlama Oranı Formülü: Genellikle iki kısımdan oluşur: Faiz Oranı Bileşeni (baz ve kote para birimleri arasındaki borçlanma maliyeti farkı) ve Prim Bileşeni (sürekli vadeli fiyat ile Oracle spot fiyatı arasındaki sapma). Epoch'lara karşı Sürekli Fonlama (Continuous Funding): Binance gibi merkezi borsalar fonlama oranlarını 8 saatte bir hesaplar (epoch). Bu durum, trader'ların fonlama saatine saniyeler kala sadece ücreti almak için pozisyon açıp kapatmasıyla muazzam bir fiyat volatilitesi (arbitraj) yaratır. DeFi protokolleri (dYdX v4 veya Synthetix gibi) Sürekli Fonlama kullanarak bu 8 saatlik arbitraj penceresini tamamen ortadan kaldırır ve ücreti saniye saniye yansıtır.
❓ Sık sorulan sorular
Who pays the funding fee?
It depends on the market. If the perpetual price is higher than the spot price, Longs pay Shorts. If the perpetual price is lower than the spot price, Shorts pay Longs.
Does the exchange collect the funding fee?
No. The funding rate is purely peer-to-peer. The exchange or smart contract just facilitates the transfer from one side of the market to the other.
What happens if I don't have enough money to pay the funding fee?
The fee is deducted from your deposited collateral. If your collateral drops below the maintenance margin requirement, your position will be liquidated.