Position d'endettement collatéralisée (CDP)
Mécanisme de contrat intelligent où des utilisateurs immobilisent des cryptomonnaies en garantie pour emprunter ou créer des stablecoins.
Les CDPs ont été créés par MakerDAO en 2017 pour générer le DAI, premier stablecoin décentralisé. Cycle de vie: 1. Ouverture (dépôt du collatéral). 2. Emprunt (création de DAI). 3. Remboursement (DAI + frais). 4. Retrait (collatéral récupéré). En 2019, les CDPs ont été rebaptisés 'Vaults' avec le Multi-Collateral DAI.
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🧒 Explique-moi comme si j'avais 5 ans
C'est comme un prêteur sur gage géré par un robot (un [smart contract](/fr/terms/smart-contract)). Vous déposez votre montre en or (ETH), et le robot vous donne de l'argent ([stablecoins](/fr/terms/stablecoins)). Vous pouvez récupérer la montre en remboursant l'argent plus des frais. MAIS — le robot a une règle stricte : votre montre doit toujours valoir au moins 1,5 fois l'argent prêté. Si l'or s'effondre, le robot vend la montre automatiquement.
🤓 Expert Deep Dive
Le ratio de collatéralisation (RC = Valeur du collatéral / Valeur de la dette × 100%) est la métrique clé. MakerDAO exige un minimum de 150% pour les vaults ETH-A. En cas de chute, des liquidateurs (bots) achètent le collatéral à prix réduit, et une pénalité de liquidation (~13%) est infligée. Les Stability Fees (frais de stabilité) sont des intérêts annuels payés en MKR, ensuite brûlés.
❓ Questions fréquentes
What is the difference between a CDP and a Vault?
They are the same thing. 'CDP' (Collateralized Debt Position) was the original term used by MakerDAO when only one collateral type (ETH) was supported. In 2019, MakerDAO rebranded CDPs to 'Vaults' as part of the Multi-Collateral DAI (MCD) upgrade, which allowed many asset types to be used as collateral.
Why do CDPs require over-collateralization?
Because the collateral (like ETH) is volatile in price. If you could borrow $100 by only depositing $100 of ETH, any price drop would instantly make the loan insolvent. By requiring 150% or more, the protocol builds in a safety buffer.
What happens to your collateral when you are liquidated?
Liquidators (bots) buy your collateral at a discount (e.g., 13% cheaper than market price) to pay off your debt. You lose the liquidation penalty but may recover any remaining collateral above what was needed to cover the debt.