担保付き債務ポジション（CDP）
スマートコントラクトのメカニズムで、ユーザーが暗号資産を担保としてロックし、ステーブルコインを発行または他の資産を借りることができます。
CDPは2017年にMakerDAOによって導入され、最初の分散型暗号担保ステーブルコインであるDAIを生成するために使用されました。ライフサイクル：1. オープン（担保を預ける）。2. 借り入れ（DAIを発行）。3. 返済（DAI + 手数料を返す）。4. 引き出し（担保を回収）。2019年にMCDアップグレードでCDPは「Vault」に改称されました。
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🧒 5歳でもわかるように説明
これは、人間の代わりにロボット（スマートコントラクト）が運営する質屋のようなものです。金の時計（ETH）をロボットに渡すと、ロボットが現金（ステーブルコイン）をくれます。お金を返せばいつでも時計を取り戻せます。ただし、ロボットには1つの厳格なルールがあります。あなたの時計は常に借りたお金の少なくとも1.5倍の価値がなければなりません。金の価格が暴落して時計の価値がお金と同じになると、ロボットは自動的に時計を売ってしまいます。
🤓 Expert Deep Dive
担保率（CR）= 担保の価値 / 債務の価値 × 100%がCDPの健全性の重要指標です。MakerDAOのETH-A Vaultは最低150%を要求します。CRが閾値を下回ると、清算人（ボット）が担保を割引価格で購入し、借り手に清算ペナルティ（約13%）が課せられます。安定化手数料（Stability Fee）は債務に対する変動年利率で、MKRで支払われ、その後バーンされます。
❓ よくある質問
What is the difference between a CDP and a Vault?
They are the same thing. 'CDP' (Collateralized Debt Position) was the original term used by MakerDAO when only one collateral type (ETH) was supported. In 2019, MakerDAO rebranded CDPs to 'Vaults' as part of the Multi-Collateral DAI (MCD) upgrade, which allowed many asset types to be used as collateral.
Why do CDPs require over-collateralization?
Because the collateral (like ETH) is volatile in price. If you could borrow $100 by only depositing $100 of ETH, any price drop would instantly make the loan insolvent. By requiring 150% or more, the protocol builds in a safety buffer.
What happens to your collateral when you are liquidated?
Liquidators (bots) buy your collateral at a discount (e.g., 13% cheaper than market price) to pay off your debt. You lose the liquidation penalty but may recover any remaining collateral above what was needed to cover the debt.