Обеспеченная Долговая Позиция (CDP)
Механизм смарт-контракта, где пользователи блокируют криптоактивы как залог для выпуска стейблкоинов или займа других активов.
CDP были созданы MakerDAO в 2017 году для генерации DAI — первого децентрализованного, криптообеспеченного стейблкоина. Жизненный цикл: 1. Открытие (внесение залога). 2. Займ (выпуск DAI). 3. Погашение (возврат DAI + комиссия). 4. Вывод (получение залога обратно). В 2019 году CDP были переименованы в 'Vaults' в рамках обновления до Multi-Collateral DAI.
graph LR
Center["Обеспеченная Долговая Позиция (CDP)"]:::main
Pre_smart_contract["smart-contract"]:::pre --> Center
click Pre_smart_contract "/terms/smart-contract"
Pre_collateral["collateral"]:::pre --> Center
click Pre_collateral "/terms/collateral"
Rel_dns_protocol["dns-protocol"]:::related -.-> Center
click Rel_dns_protocol "/terms/dns-protocol"
Rel_liquidity_pool["liquidity-pool"]:::related -.-> Center
click Rel_liquidity_pool "/terms/liquidity-pool"
Rel_time_lock_contract["time-lock-contract"]:::related -.-> Center
click Rel_time_lock_contract "/terms/time-lock-contract"
classDef main fill:#7c3aed,stroke:#8b5cf6,stroke-width:2px,color:white,font-weight:bold,rx:5,ry:5;
classDef pre fill:#0f172a,stroke:#3b82f6,color:#94a3b8,rx:5,ry:5;
classDef child fill:#0f172a,stroke:#10b981,color:#94a3b8,rx:5,ry:5;
classDef related fill:#0f172a,stroke:#8b5cf6,stroke-dasharray: 5 5,color:#94a3b8,rx:5,ry:5;
linkStyle default stroke:#4b5563,stroke-width:2px;
🧒 Простыми словами
Это как ломбард, но вместо человека им управляет робот (смарт-контракт). Вы отдаёте роботу золотые часы (ETH), а он даёт вам наличные (стейблкоины). Вы всегда можете вернуть часы, вернув деньги плюс небольшую комиссию. НО — у робота есть одно жёсткое правило: ваши часы должны стоить минимум в 1.5 раза больше выданных денег. Если цена золота рухнет и часы сравняются по цене с деньгами — робот автоматически продаёт часы.
🤓 Expert Deep Dive
Коэффициент Обеспечения (КО = Стоимость залога / Стоимость долга × 100%) — ключевая метрика здоровья CDP. Хранилища ETH-A в MakerDAO требуют минимум 150%. При падении КО ниже порога ликвидаторы (боты) покупают залог со скидкой, а с заёмщика взыскивается штраф за ликвидацию (~13%). Плата за стабильность (Stability Fee) — это переменная годовая процентная ставка по долгу, выплачиваемая токенами MKR, которые затем сжигаются.
❓ Частые вопросы
What is the difference between a CDP and a Vault?
They are the same thing. 'CDP' (Collateralized Debt Position) was the original term used by MakerDAO when only one collateral type (ETH) was supported. In 2019, MakerDAO rebranded CDPs to 'Vaults' as part of the Multi-Collateral DAI (MCD) upgrade, which allowed many asset types to be used as collateral.
Why do CDPs require over-collateralization?
Because the collateral (like ETH) is volatile in price. If you could borrow $100 by only depositing $100 of ETH, any price drop would instantly make the loan insolvent. By requiring 150% or more, the protocol builds in a safety buffer.
What happens to your collateral when you are liquidated?
Liquidators (bots) buy your collateral at a discount (e.g., 13% cheaper than market price) to pay off your debt. You lose the liquidation penalty but may recover any remaining collateral above what was needed to cover the debt.