Perpetual Swap
Un swap perpétuel est un type de produit dérivé qui permet aux traders de spéculer sur le prix futur d'un actif sans le posséder, sans date d'expiration.
Les swaps perpétuels, également connus sous le nom de contrats à terme perpétuels, sont similaires aux contrats à terme traditionnels, mais n'ont pas de date d'expiration. Ils permettent aux traders de conserver des positions indéfiniment, tant qu'ils maintiennent une marge suffisante. Le prix d'un swap perpétuel est conçu pour suivre de près le prix au comptant de l'actif sous-jacent grâce à un mécanisme de taux de financement.
Les taux de financement sont des paiements périodiques effectués entre les traders en fonction de la différence entre le prix du swap perpétuel et le prix au comptant. Si le prix du swap perpétuel est supérieur au prix au comptant, les longs paient les shorts, incitant les shorts à entrer sur le marché et à faire baisser le prix. Inversement, si le prix du swap perpétuel est inférieur au prix au comptant, les shorts paient les longs, encourageant les longs à entrer et à faire monter le prix. Ce mécanisme permet de maintenir le prix du swap perpétuel ancré au prix au comptant.
graph LR
Center["Perpetual Swap"]:::main
Pre_cryptography["cryptography"]:::pre --> Center
click Pre_cryptography "/terms/cryptography"
Rel_impermanent_loss["impermanent-loss"]:::related -.-> Center
click Rel_impermanent_loss "/terms/impermanent-loss"
Rel_trading["trading"]:::related -.-> Center
click Rel_trading "/terms/trading"
Rel_synthetic_asset["synthetic-asset"]:::related -.-> Center
click Rel_synthetic_asset "/terms/synthetic-asset"
classDef main fill:#7c3aed,stroke:#8b5cf6,stroke-width:2px,color:white,font-weight:bold,rx:5,ry:5;
classDef pre fill:#0f172a,stroke:#3b82f6,color:#94a3b8,rx:5,ry:5;
classDef child fill:#0f172a,stroke:#10b981,color:#94a3b8,rx:5,ry:5;
classDef related fill:#0f172a,stroke:#8b5cf6,stroke-dasharray: 5 5,color:#94a3b8,rx:5,ry:5;
linkStyle default stroke:#4b5563,stroke-width:2px;
🧠 Test de connaissances
🧒 Explique-moi comme si j'avais 5 ans
It's like a bet on the price of something, but the bet never ends, and you pay or get paid a little [bit](/fr/terms/bit) every day to make sure the bet stays close to the real price.
🤓 Expert Deep Dive
Perpetual swaps are a cornerstone of modern digital asset derivatives markets, enabling continuous exposure without the roll-over costs and complexities associated with traditional futures. The core innovation lies in the funding rate, which acts as a continuous market-making incentive. Mathematically, the funding rate ($f$) is often calculated based on the difference between the perpetual swap index price ($I$) and the mark price ($M$), plus an interest rate differential ($r$). A common formula is $f = (M - I) + r$. When $M > I$, longs pay shorts, pushing $M$ down towards $I$. When $M < I$, shorts pay longs, pushing $M$ up towards $I$. This mechanism ensures price convergence, but it can lead to significant costs for traders holding positions during periods of high funding rates. Liquidation occurs when a trader's margin falls below the maintenance margin requirement, triggered by adverse price movements amplified by leverage. The design of funding rate calculation, interval, and liquidation engines are critical for market stability and preventing cascading liquidations, especially during extreme volatility.