Perpetual Swap
パーペチュアルスワップは、保有することなく、有効期限なしで資産の将来価格を取引できるデリバティブの一種です。
パーペチュアルスワップ（無期限先物とも呼ばれる）は、従来の先物契約に似ていますが、有効期限がありません。トレーダーは、十分な証拠金を維持している限り、無期限にポジションを保有できます。パーペチュアルスワップの価格は、ファンディングレートメカニズムを通じて、原資産のスポット価格を密接に追跡するように設計されています。
ファンディングレートは、パーペチュアルスワップ価格とスポット価格の差に基づいて、トレーダー間で定期的に行われる支払いであり、パーペチュアルスワップ価格がスポット価格より高い場合、ロングはショートに支払い、ショートが市場に参入して価格を下げるように促します。逆に、パーペチュアルスワップ価格がスポット価格より低い場合、ショートはロングに支払い、ロングが参入して価格を押し上げるように促します。このメカニズムは、パーペチュアルスワップ価格をスポット価格に固定するのに役立ちます。
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🧠 理解度チェック
🧒 5歳でもわかるように説明
It's like a bet on the price of something, but the bet never ends, and you pay or get paid a little [bit](/ja/terms/bit) every day to make sure the bet stays close to the real price.
🤓 Expert Deep Dive
Perpetual swaps are a cornerstone of modern digital asset derivatives markets, enabling continuous exposure without the roll-over costs and complexities associated with traditional futures. The core innovation lies in the funding rate, which acts as a continuous market-making incentive. Mathematically, the funding rate ($f$) is often calculated based on the difference between the perpetual swap index price ($I$) and the mark price ($M$), plus an interest rate differential ($r$). A common formula is $f = (M - I) + r$. When $M > I$, longs pay shorts, pushing $M$ down towards $I$. When $M < I$, shorts pay longs, pushing $M$ up towards $I$. This mechanism ensures price convergence, but it can lead to significant costs for traders holding positions during periods of high funding rates. Liquidation occurs when a trader's margin falls below the maintenance margin requirement, triggered by adverse price movements amplified by leverage. The design of funding rate calculation, interval, and liquidation engines are critical for market stability and preventing cascading liquidations, especially during extreme volatility.