Perpetual Swap
Swap wieczysty to rodzaj instrumentu pochodnego, który pozwala traderom spekulować na przyszłej cenie aktywa bez jego posiadania, bez daty wygaśnięcia.
Swapy wieczyste, znane również jako perpetual futures, są podobne do tradycyjnych kontraktów futures, ale nie mają daty wygaśnięcia. Pozwalają traderom na utrzymywanie pozycji w nieskończoność, o ile utrzymują wystarczający margines. Cena swapu wieczystego ma na celu ścisłe śledzenie ceny spot aktywa bazowego za pośrednictwem mechanizmu funding rate.
Funding rates to okresowe płatności dokonywane między traderami w oparciu o różnicę między ceną swapu wieczystego a ceną spot. Jeśli cena swapu wieczystego jest wyższa niż cena spot, longi płacą shortom, zachęcając shorty do wejścia na rynek i obniżenia ceny. I odwrotnie, jeśli cena swapu wieczystego jest niższa niż cena spot, shorty płacą longom, zachęcając longi do wejścia i podniesienia ceny. Mechanizm ten pomaga utrzymać cenę swapu wieczystego zakotwiczoną do ceny spot.
graph LR
Center["Perpetual Swap"]:::main
Pre_cryptography["cryptography"]:::pre --> Center
click Pre_cryptography "/terms/cryptography"
Rel_impermanent_loss["impermanent-loss"]:::related -.-> Center
click Rel_impermanent_loss "/terms/impermanent-loss"
Rel_trading["trading"]:::related -.-> Center
click Rel_trading "/terms/trading"
Rel_synthetic_asset["synthetic-asset"]:::related -.-> Center
click Rel_synthetic_asset "/terms/synthetic-asset"
classDef main fill:#7c3aed,stroke:#8b5cf6,stroke-width:2px,color:white,font-weight:bold,rx:5,ry:5;
classDef pre fill:#0f172a,stroke:#3b82f6,color:#94a3b8,rx:5,ry:5;
classDef child fill:#0f172a,stroke:#10b981,color:#94a3b8,rx:5,ry:5;
classDef related fill:#0f172a,stroke:#8b5cf6,stroke-dasharray: 5 5,color:#94a3b8,rx:5,ry:5;
linkStyle default stroke:#4b5563,stroke-width:2px;
🧠 Sprawdzenie wiedzy
🧒 Wyjaśnij jak 5-latkowi
It's like a bet on the price of something, but the bet never ends, and you pay or get paid a little [bit](/pl/terms/bit) every day to make sure the bet stays close to the real price.
🤓 Expert Deep Dive
Perpetual swaps are a cornerstone of modern digital asset derivatives markets, enabling continuous exposure without the roll-over costs and complexities associated with traditional futures. The core innovation lies in the funding rate, which acts as a continuous market-making incentive. Mathematically, the funding rate ($f$) is often calculated based on the difference between the perpetual swap index price ($I$) and the mark price ($M$), plus an interest rate differential ($r$). A common formula is $f = (M - I) + r$. When $M > I$, longs pay shorts, pushing $M$ down towards $I$. When $M < I$, shorts pay longs, pushing $M$ up towards $I$. This mechanism ensures price convergence, but it can lead to significant costs for traders holding positions during periods of high funding rates. Liquidation occurs when a trader's margin falls below the maintenance margin requirement, triggered by adverse price movements amplified by leverage. The design of funding rate calculation, interval, and liquidation engines are critical for market stability and preventing cascading liquidations, especially during extreme volatility.